近年来,随着全球化新经济时代到来,企业“走出去”的意愿愈加强烈,海外融资需求不断增强。与此同时,国家出台一系列金融对外开放政策,吸引海外资本投向国内企业,帮助企业走出经营及融资困境。伴随着企业的迫切需求与国家的政策支持,TRS总收益互换应运而生,逐步成为企业海外融资的首选方案。

TRS总收益互换是指交易双方在协议期间将参照资产的总收益进行交换,总收益可以包括本金、利息、预付费用以及因资产价格的变化带来的变化等。具体来说,融资企业与资金管理人签订协议,按照一定的优先级劣后级资金比,向资金管理人出缴劣后级资金,同时境外投资者出缴优先级资金,二者共同作为投资资金认购企业在境外发行的融资产品。通过TRS总收益互换,一些资质不足以发行投资级别海外融资产品的企业能够突破限制,成功进入低成本的海外投资市场,筹集到发展所需的流动资金以及中长期资金。

当前,面对国内融资成本逐年攀升、企业债务违约率频发、企业资质信用受限以及中国资本市场的形势严峻,TRS总收益互换已经成为非达标投资企业融资的重要途径,对企业的持续稳健发展发挥着积极的作用。TRS总收益互换既可以帮助资质不足的企业发行海外融资产品,获得境外低成本资金支持,提高企业资金的配置效率,改善资产形成的质量,又能够吸引境外投资者投资中国市场,通过收益互换获取更高的投资收益,有效降低了投资风险,提高了投资资金的安全性。

在经济新常态下,国家优先落地了11项金融开放措施,鼓励境外金融机构投资国内企业,促进跨境投融资的自由化、便利化。TRS总收益互换也在逐步扩大其在全球的影响力,吸引更多的国外资本投资中国优质企业,为中国资本市场注入新的活力。未来,伴随着国内金融市场对外开放程度的不断加深,将有更多企业通过TRS总收益互换拓展海外资本市场,获取海外融资,吸收先进的企业经营管理经验,增强全球竞争力,形成企业新增长极,从而助推中国经济高质量发展。

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